Прогноз эксперта. Что будет с рублем и зарплатами белорусов, в какой валюте хранить сбережения? Прогноз эксперта Повышать зарплату чиновники не хотят, но будут

Рекордно низкой инфляция - 4,6%. При этом правительству почти удалось выйти на среднюю зарплату в 1000 рублей. Какими будут заработки белорусов в 2018 году? На сколько вырастут цены? И к какому курсу валют готовиться белорусам? Старший аналитик Альпари Вадим Иосуб подвел финансовые итоги за январь и дал прогноз по основным показателям на текущий год.

Фото: Дмитрий Брушко, TUT.BY

Каким будет курс доллара?

За январь доллар к белорусскому рублю подорожал на 0,57%, евро вырос на 4,08%, российский рубль прибавил 2,84%. Валютная корзина за месяц увеличилась на 2,4%. На первый взгляд может показаться, что это совсем немного, особенно по сравнению с «шоковыми» периодами, когда в течение месяца рост составлял до 50%, говорит эксперт. Но здесь нужно учитывать важный момент, отмечает Вадим Иосуб :

«Нацбанк поставил цель, чтобы инфляция в этом году не превысила 6%. Нормальное явление, если валюта девальвируется приблизительно пропорционально инфляции, если она обесценивается намного быстрее, то это свидетельствует о некоторой разбалансировке рынка. Падение белорусского рубля на полпроцента в месяц - это было бы нормально и естественно ».

Что касается прогноза на год, то к декабрю эксперт ожидает роста доллара до 2 рублей 10 копеек, евро - до 2,60, а российскую валюту - 3,75 за 100 рублей. Но это при условии сохранения кросс-курсов на нынешних уровнях. То есть, если евро к доллару, например, подешевеет, то это скажется и на их курсах по отношению к белорусскому рублю.

Инфляция и средние зарплаты: многое решает административный ресурс

По мнению Вадима Иосуба, инфляция к концу года будет чуть выше той планки, которую ставит себе Нацбанк, - на уровне около 7%. Решающее влияние окажут компоненты, на которые цены устанавливаются административно: общественный транспорт, тарифы ЖКХ, говорит эксперт. Тесно связан с этим и уровень средних зарплат по стране.

«Нужно прогнозировать не то, что будет с экономикой страны, а будет ли власть принимать какие-то действия по дальнейшей накрутке зарплат , - говорит Вадим Иосуб. - Если власть откажется полностью от административных мер , у экономики мало шансов к концу года выйти по средней зарплате на заявленный уровень в 1000 рублей. Рост доходов будет пропорционален росту ВВП, который по моим прогнозам будет примерно 2%, а не анонсированные государством 3,5%. Но даже если учесть самый оптимальный прогноз, накинуть сюда 6−7% инфляции - получим рост доходов примерно на 10% .

Резкий рост средней зарплаты в декабре был обусловлен за счет квартальных и годовых премий, а также других бухгалтерских ухищрений, убежден Вадим Иосуб. По его прогнозу, в январе средняя зарплата откатится на уровень примерно 830 рублей.

Хранить деньги в белорусских рублях по-прежнему выгоднее всего

Вадим Иосуб советует диверсифицировать сбережения. Примерно половину можно держать в белорусских рублях. И оптимальный вариант, по его мнению, - депозит.

Хранить наличность под подушкой нет смысла, учитывая ставки в рублях, которые выросли уже до 13%. Валютную часть можно разделить между долларом и евро, - говорит Вадим Иосуб.

А вот вкладываться в российский рубль эксперт не рекомендует. С одной стороны, есть хороший потенциал за счет дорожающей нефти. Но стоит учесть непредсказуемые политические и санкционные риски.

Криптовалюты: пузырь, который понемногу начинает сдуваться

Вопрос о криптовалютах вызывает на лице Вадима Иосуба улыбку. Он предлагает сразу учесть, что это типичный «пузырь». По его мнению, такой вывод можно сделать по изменению цен и их динамике самой популярной криптовалюты - биткоина. Причем не стоит путать понятия «пузырь» и «пирамида», говорит эксперт. «Пирамида» - это всегда криминал, обман доверчивых людей. А «пузырь» - явление, которое характеризуется резким взлетом цен, а потом зачастую - не менее резким падением. Так ведут себя люди на рынке. «Пузырь» может быть в ценах хоть на нефть, хоть на тюльпаны. И это никак не характеризует сам товар. И ситуация с биткоином вполне претендует на попадание в учебники по экономике - как характерный пример «пузыря», говорит Вадим Иосуб.

Российские эксперты предсказывают спокойный год для российского рубля, хотя и не исключают обвала его курса в случае наступления форс-мажорных обстоятельств, таких как падение цен на нефть или серьезное ухудшение отношений РФ с США.

В 2017 году Министерство финансов РФ занялось регулированием курса российского рубля, начав скупать излишки доходов от экспорта энергоносителей. Более того, министр финансов РФ Антон Силуанов в конце декабря заявил, что новое бюджетное правило, в результате которого покупка валюты в 2018 году будут оптимизирована, позволит обеспечить стабильность курса рубля при возможных колебаниях цен на нефть или изменениях потока капитала в страну.

С этим мнением большинство российских экспертов не спорит, хотя многие предсказывают не стабильность, а небольшое ослабление рубля. Например, аналитики Sberbank CIB полагают, что в конце 2018 года курс доллара поднимется до уровня выше 60 RUB/USD. К этому приведет, как считают они, продолжение снижения Банком России величины ключевой ставки и соответствующее уменьшение привлекательности рублевых облигаций Минфина для иностранных инвесторов. Аналитики британского Lloyds Bank полагают, что курс доллара поднимется до 61 RUB/USD, руководствуясь такими же соображениями.

При этом в течение года возможны колебания курса рубля. Заместитель председателя совета директоров Нордеа Банка Игорь Коган считает, что в случае введения новых санкций США против России курс доллара может подскочить до 63 RUB/USD, к середине года вернется к 59-60 RUB/USD, а в конце 2018 снова поднимется до 60-61 RUB/USD. Есть и более пессимистичные прогнозы, в частности, эксперты банка «Уралсиб» полагают, что после введения новых санкций США курс доллара может подняться до 70 RUB/USD. Наверное, самой пессимистичной точки зрения на рубль придерживается аналитик ВТБ 25 Алексей Михеев, который ожидает укрепления доллара против евро на рынке форекс, что должно привести и к значительному росту курса доллара против рубля.

Президент РСПП Александр Шохин считает, что в течение года курс доллара может меняться в интервале от 57 до 62 RUB/USD, а к концу году может достичь 62 RUB/USD. Укрепление рубля, по его мнению, будет связано с динамикой цен на нефть.

Руководитель департамента мировой экономики НИУ ВШЭ Леонид Григорьев полагается на прогноз МВФ, согласно которому курс доллара на конец года может подняться до 63-64 RUB/USD, причем будет зависеть от нефти. Если нефть будет стоить 55 USD за баррель, то курс доллара составит 64 RUB/USD, а если 60 USD, то — 55 RUB/USD.

Можно отметить, что этот прогноз не учитывает действия Минфина, который собирается менять объем покупки валюты в зависимости от цен на нефть, чтобы исключить подобные колебания курса рубля. Возможно, эксперты МВФ, давая свой прогноз, еще не знали о планах Минфина на 2018 год.

Как бы то ни было с МВФ, серьезных потрясений на валютном рынке РФ в 2018 году практически никто не ждет.

Теоретически возможно возникновение проблем у рубля в случае начала мирового финансового кризиса, но и его большинство экспертов в 2018 году не ожидает (см.

Влияние на прогноз курса доллара в 2018 году, оказывает Беларусь. Мнения экспертов различаются в данном вопросе. С уверенностью можно сказать, что ситуация с американской валютой в стране будет стабильной только в течение 3-4 месяцев, а вот предугадать, что произойдет спустя 6 месяцев, практически невозможно.

Как бы там ни было, специалисты утверждают, что по состоянию на 1 января 2018 года, стоимость доллара в рублях составит не более 70 единиц, однако этот фактор напрямую зависит от того, как будет изменяться цена на нефть и другие продукты горючего. На сегодняшний день, вы отдадите целых 55 долларов/баррель. Такая цена может сохранится в течение нескольких последующих месяцев, как утверждают эксперты.

Французские специалисты считают, что падение рубля и снижения цен на нефть в течение грядущего года не произойдет, а вот подрыв экономики, и соответственно, изменение стоимости долларовой валюты, возможно, из-за наступления следующих обстоятельств:

Возведение больших архитектурных сооружений, которые принесут стране большие возможности;
Начало военных действий между особо крупными и ведущими государствами, а также их вступление в сговор против других государств;
Возможно изменение текущего прогноза при наступлении некоторых катаклизмов (особо крупных наводнений, бурь или землетрясений), которые понесут за собой большое число жертв и пострадавших;
Установление дополнительных санкций против государства, это усугубит ситуацию, тем самым вызовет слишком резкий рост цен внутри государства, и невозможность поставки продуктов личного производства за границу.

Однако, один из парижских экспертов Пьер Терзьян утверждает, что за следующие пять лет обстановка в стране практически не изменится и сильно волноваться по поводу увеличения стоимости доллара не стоит. Разумеется, мнениям экономических пророков можно доверять лишь в том случае, когда не надвигаются форс-мажорные обстоятельства.

Другие влияния на доллар

Особо точных предсказаний и прогнозов на изменение стоимости доллара к белорусскому рублю проблематично. Сильно повлиять на состояние американской валюты могут не только перечисленные проблемы, но еще и внешнеполитические отношения, такие как приход к власти Дональда Трампа. Прогнозируют, что это событие существенно изменит ситуацию в каждом государстве, вот только смогут ли договориться между собой руководители ведущих стран.

Не менее важно предупредить всячески атаки со стороны террористов, то есть установить препятствие смертникам на территории стран России, Белоруссии и США. Такие манипуляций сократят массу расходов, что позволит поднять экономику государств, и это изменит столь дорогую стоимость доллара. Вкладчиков предупреждают эксперты, что вложения и хранение валюты в долларах лучше делать на краткосрочный период, ведь неизвестно, как обернется экономическая ситуация внутри страны. Есть большая вероятность, что с следующему году вкладчики могут потерять свои накопления.

В условиях нестабильной экономической ситуации в мире и кризисе, который тянется несколько лет подряд, правительству любого европейского государства необходимо знать наверняка, каким образом может в дальнейшем складываться ситуация с американской валютой. Ведь на сегодняшний день доллар считается основой всей мировой экономики, потому его, даже слабое колебание, с негативной точки зрения отражается на общей картине развития ВВП. В свете подобной проблемы, очень важно разобраться, каким именно окажется курс доллара в 2018 году, Беларусь. Что же, пришла пора рассмотреть прогнозы, касательно поднятой темы.

Основные сведения

На сегодняшний день с уверенностью можно сказать о том, что парламент отмеченной республики начал заниматься вопросом налаживания собственной экономики со всей серьёзностью. Ведь следует быть во всеоружии при любом раскладе, чтобы и дальше продолжать оставаться на плаву. Для этого придётся изучить высказывания относительно поднятой темы экспертов и аналитиков Беларуси, а сведения независимых пользователей известных мировых ведомств. На самом деле, все они сходятся в одном - в 2018 году не следует бояться девальвации рубля.

По большому счёту, чтобы определить примерную оценку курса американской валюты на ближайшее время, нужно лишь оперировать внешними условиями и показателями.

Внутренние факторы с позитивной стороны влияют на состояние мировой валюты в стране. Правда, для начала стоит разобраться в самом понятии «внутренние факторы», а затем понять каково же именно их влияние. Самым значимым фактором внешнего происхождения считается стоимость нефти. На самом деле, её текущее состояние во многом считается определяющим для экономики любой державы. Например, если на протяжении года стоимость чёрного золота закрепится на позиции 35 долларов за баррель, то в самой Беларуси курс этой валюты составит 2,21 здешних рублей. К слову, сейчас стоимость доллара равна 1,96 рубля.

Зачем необходим отказываться от доллара?

Несмотря на выбранную политику чиновников страны, обычным гражданам не до конца понятна подобная необходимость. Зачем, собственно говоря, именно сейчас понадобилась эта самая дедолларизация? Оказывается, причин подобного решения несколько?

1. Сделать более высокой возможность увеличения доступности выдаваемых кредитов в национальной валюте - рублях. Если предположить, что утверждённая программа уже сейчас начнёт давать желанные «плоды», до конца нынешнего года ставки по кредитам составят 14-15%, тогда как в 2019 смогут опуститься до 9-11%. Не следует думать, что подобный процесс будет проходить очень быстро. Мало того что колебание ставок в кредитовании проходит весьма плавно, не стоит забывать учитывать и расчёт темпов инфляции, которые могут достигнуть необходимого минимума гораздо быстрее. По прогнозам Нацбанка, к 2020 году уровень инфляции уменьшится на 5%, тогда как ставки по кредитам окажутся в несколько раз выше её отметки.

2. Изменения валютного рынка. До конца нынешнего года следует осуществить поэтапную отмену продажи валютной выручки экспертам, что пока считается обязательной процедурой. Именно в этот период будет полностью отменена необходимость целевой покупки американской валюты, чтобы уже к 2020 году правительство государства смогло снять любые ограничения на возможность открытия счетов в заграничных банках.

3. Обеспечение высокой динамики доходов банковских накоплений. Подобная тенденция напрямую зависит от снижения ставки по кредитованию. Аналитики в области экономики установили, что развитие финансового рынка РБ первостепенно ориентируется на создание привлекательных условий для вкладывания денежных накоплений. Для экономики государства всё это выглядит следующим образом - необходимо предоставить заявленной сфере более доступные источники финансирования. При этом, для достижения поставленной цели придётся обратить внимание на создание специальных инвестиционных фондов, а также некой системы, использующейся в качестве основы для строительно-жилищных сбережений.

4. Формирование и дальнейшее развитие рынка облигаций и акций. Сразу же возникает вполне логичный вопрос: окажутся ли выгодными новосозданные государством инструменты для простого народа, обеспечивая при этом приемлемый уровень доходности? Точного ответа пока нет. Именно поэтому большинство экспертов уверено, что через какие-то 5 лет белорусы, в качестве наиболее удачного источника сохранения собственных сбережений, смогут использовать исключительно облигации банков да депозиты.

В завершение остаётся лишь добавить, что уже сейчас правительство Беларуси делает всё от него зависящее, чтобы стабилизировать нынешнюю ситуацию в стране, которая, кстати говоря, произошла по вине скачка того самого доллара. При этом приходиться брать во внимание факты, как именно подобная ситуация может отразиться на народе республики, ради которого и рассматриваются разнообразные шаги. Посему сказать точно, каким именно окажется курс доллара в 2018 году в этой державе практически невозможно. Время покажет.

В связи с ожидаемым ростом заработной платы и начавшимся бумом на рынке потребительского кредитования, в 2018 году курс доллара США по отношению к белорусскому рублю может вырасти более чем на 10%.

Только за две недели до завершения 2017 года стало наконец-то известно, каким образом правительство РБ собирается выполнять поручение президента об увеличении средней заработной платы в стране до 1 тыс. BYN, и собирается ли вообще это делать. Это произошло 18 декабря, когда в Палате представителей Национального собрания РБ чиновники представили законопроект о республиканском бюджете на 2018 год, поправки в Бюджетный кодекс и проект закона о бюджете государственного внебюджетного фонда соцзащиты населения на 2018 год.

Повышать зарплату чиновники не хотят, но будут

Как оказалось, чиновники все-таки решили рискнуть своими креслами, и при формировании республиканского бюджета заложили в него увеличение среднегодовой зарплаты не до 1 тыс. BYN, а всего до 921-941 BYN. Правда, проект бюджета рассчитан исходя из консервативного, то есть самого худшего сценария развития экономики РБ, поэтому существует большая вероятность того, что дела будут идти лучше, бюджет получит больше доходов, которые чиновники, по-видимому, пообещают президенту направить на увеличение зарплаты.

При этом правительство, похоже, решило продемонстрировать президенту, что сделало все, что могло для повышения зарплат: практически весь ожидаемый прирост доходов бюджета (согласно консервативному сценарию) предполагается направить на увеличение зарплаты в бюджетной сфере. Фонд оплаты труда в консолидированном бюджете в целом должен увеличиться в 2018 году на 1,2 млрд. BYN по сравнению с 2017 годом. Это должно обеспечить увеличение среднемесячной заработной платы в бюджетной сфере до 700 BYN c 615 BYN, которые ожидаются в текущем году. То есть, зарплата у бюджетников вырастет всего на 14%.

Будут в 2018 году повышены и : на 12%. Вырастут и выплаты социального характера. По сравнению с 2017 годом выплаты на эти цели вырастут также примерно на 1,2 млрд. BYN.

Более того, примерно в 3 раза (до 1,2 млрд. BYN) увеличен резервный фонд президента, средства из которого также могут быть направлены на увеличение зарплаты, но уже по распоряжению президента. То ли чиновники хотят переложить на президента ответственность за рост зарплат, то ли сам президент хочет непосредственно управлять увеличением зарплат и расходами бюджета.

Таким образом, у бюджетников зарплата в 2018 году будет существенно увеличена, хотя, возможно, и не в такой степени, как требуется, чтобы достичь в целом по стране 1 тыс. BYN.

Что касается предприятий небюджетной сферы, то тут ситуация сложнее. Чиновники не могут приказать повысить там зарплату, но пригрозить руководству предприятий вполне в состоянии, что и происходит в некоторых местах. Так, администрация Центрального района Минска разослала предприятиям, расположенным на территории района, письма, в которых было сказано, что руководство предприятий тоже несет персональную ответственность за обеспечение плана по росту зарплаты. Оказалось, что план для Центрального района в декабре – 1.499,3 BYN. В письме также было сказано, что для этого можно сместить выплаты вознаграждений на декабрь, то есть исполком намекнул на то, как можно выполнить распоряжение президента.

Трудно сказать, какой эффект возымеют подобные письма, однако ясно, что некоторый результат все же будет. Поэтому, пожалуй, можно не сомневаться, что в декабре 2017 года зарплата подскочит до 1 тыс. BYN. Можно также не сомневаться, что в январе 2018 года она резко упадет. Нечто подобное происходило в конце прошлого года, когда еще не было никаких требований президента. Многие предприятия выплатили вознаграждения за год своим работникам, в результате чего средняя зарплата по стране увеличилась на 84 BYN (11,7%) по сравнению с ноябрем и достигла до 801,6 BYN. А в январе 2017 года она упала на 10,1% и составила 720,7 BYN.

В октябре 2017 года средняя зарплата в РБ составила 841 BYN, то есть, необходимо обеспечить рост на 159 BYN, что почти в 2 раза превышает подъем в декабре прошлого года. Но учитывая административный ресурс и увеличение зарплат в бюджетной сфере, это не кажется невозможным.

Важно то, что в отличие от событий годичной давности, в начале 2018 года зарплата на практически прежний уровень не вернется. Найдутся директора предприятий, которые действительно повысят зарплату, а в бюджетной сфере ее увеличение, собственно, уже состоялось. В связи с этим ситуация на валютном рынке Беларуси серьезно изменится.

На внутреннем рынке РБ возникнет дефицит валюты

Ожидаемый эффект можно примерно оценить по сумме «лишних» средств, которые окажутся на руках у населения. Что касается бюджетной сферы, то эта величина известна – 1,2 млрд. BYN. Еще 1,2 млрд. BYN добавят пенсионеры и социальные выплаты. Оценить прирост зарплат в небюджетной сфере можно по соотношению численность работников в ней с количеством бюджетников. Последних у нас около 850 тыс., следовательно, во внебюджетной сфере трудится примерно в 4,2 раза больше людей (если считать, что всего у нас официально трудятся 4,5 млн. человек).

Если предположить, что директора предприятий увеличат зарплату работникам в такой же степени, что и в бюджетной сфере, то это приведет к росту доходов населения за год примерно на 5 млрд. BYN (на 14% - как у бюджетников). В сумме с бюджетниками и пенсионерами это даст примерно 7,4 млрд. BYN. Вырастут и доходы студентов и официально неработающих личностей, но их мы уже учитывать не будем.

Конечно, значительная часть этих средств будет нейтрализована инфляцией, которая в 2018 году ожидается на уровне 7%. То есть примерно половина прироста доходов населения может быть связана. Останется примерно 3,7 млрд. BYN.

Куда они пойдут? Скорее всего, на приобретение товаров и валюты, так как ставки по депозитам, как в рублях, так и в валюте, делают сбережения в банках непривлекательными. В какой пропорции средства разделяться, сказать сложно, но учитывая низкий уровень жизни большинства жителей Беларуси, можно ожидать роста спроса на товары. А это неизбежно приведет к росту импорта, то есть к увеличению спроса на валюту со стороны предприятий. В какой пропорции спрос на товары трансформируется в увеличение импорта также сказать сложно, но ясно, что в значительной, учитывая высокую долю импортных товаров на внутреннем рынке РБ, а также существенную долю импортного сырья и энергоносителей в себестоимости товаров, производимых в Беларуси. Если приблизительно считать, что каждый рубль приведет к росту импорта на 50 копеек, то получится, что импорт вырастет примерно на 1,85 млрд. BYN, то есть в долларовом эквиваленте примерно на 0,9 млрд. USD.

Но следует учитывать, что у нас есть еще один фактор, который будет стимулировать импорт: бум на рынке кредитования, в первую очередь, потребительского. Как было подсчитано в , это приведет к возникновению дополнительного спроса на валюту в объеме около 0,6 млрд. USD (как минимум).

В сумме это обеспечит возникновение дополнительного спроса на валюту в объеме около 1,5 млрд. USD, что, похоже, будет ненамного меньше величины чистой продажи валюты населением в текущем году. За 11 месяцев это 1,8 млрд. USD, но в ноябре чистые продажи сократились до 64,9 млн. BYN, а в декабре они могут стать отрицательными.

В принципе, это еще не катастрофа, так как до недавних пор внешняя торговля РБ была примерно сбалансированной, то есть чистое предложение валюты со стороны населения выкупали коммерческие банки с Нацбанком, погашая свои валютные долги. То есть, избыток валюты в текущем году не оказывал особого давления на курс белорусского рубля, поэтому исчезновения этого избытка не приведет к краху курса рубля.

Но не стоит забывать, что в приведенных выше расчетах мы ориентировались на минимальное увеличение зарплаты, то есть ее рост в реальности вполне может оказаться существенно выше, а дополнительный спрос на валюту поднимется до 2 млрд. USD или даже выше. Кроме того, предприятия и банки прекрасно понимают имеющиеся риски, поэтому тоже захотят спасти свои сбережения, конвертировав рубли в валюту.

Таким образом, в 2018 году в Беларуси весьма вероятно возникновение дефицита валюты на внутреннем рынке, что приведет к росту спроса на валюту со стороны населения и предприятий и еще большему увеличение дефицита. Население вполне может из чистого продавца валюты превратиться в ее чистого покупателя, как это было до 2016 года. А это уже серьезно.

Если жители страны начнут покупать валюты хотя бы столько же, сколько продают, возникнет дефицит валюты в объеме около 1,5-2 млрд. USD за год. И компенсировать его придется за счет сокращения объемов импорта, для чего, следуя приведенной выше логике соотношения прироста зарплат и импорта, требуется рост курса доллара по отношению к белорусскому рублю примерно на 10%. Возможно увеличение и на большую величину, хотя в этом случае после прекращения бурного роста зарплаты курс может снизиться.

Приведенные расчеты носят весьма приблизительный характер, но они позволяют оценить масштаб имеющихся рисков на валютном рынке страны, связанных с намеченным увеличением зарплат. Ослаблению рубля нет альтернативы, если, конечно, Совмин с Нацбанком не придумают способов связывания средств населения. Но в это что-то слабо верится.